京东Q2财报解读： “三条曲线”驱动业绩持续增长

原标题： 京东Q2财报解读： “三条曲线”驱动业绩持续增长

导读：8月16日，京东集团发布了《2018财年第二季度业绩财务报告》，财报显示，当季净收入再创新高；以连续9个季度盈利的表现再次刷新京东连续盈利纪录，且净服务收入保持高速增长；核心业务京东商城的经营利润率显著提升,京东继续保持着稳定的盈利态势。 对此，电子商务研究中心（微信ID：i100ec）发布电商快评详细解读。

财报数据

净收入1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%。

净服务收入为118亿元人民币（约18亿美元），同比增长51.0%。

京东商城的经营利润率为1.1%，去年同期为0.8%，利润率显著提升。

截至2018年6月30日，京东过去12个月的活跃用户数为3.138亿，同比增长21.5%。

截至2018年6月30日，京东在全国运营521个大型仓库，总面积约1160万平方米。

在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元）。

对此，长期关注电商行业发展的国内知名电商智库——电子商务研究中心(100EC.CN)特发布电商快评，分析点评京东2018第二季度三大亮点，供参考。

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九个季度持续盈利 净收入创单季新高

2018财年第二季度，京东集团的净收入达到1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%，创下单季净收入的新高；这其中，来自于服务业务的净收入达到了118亿元人民币（约18亿美元），同比增长了51.0%，继续保持高速增长的态势。值得注意的是，在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为4.781亿元人民币（约7230万美元），实现了连续九个季度的盈利，京东继续保持着稳定盈利态势。（详见：京东二季度净收入再创新高 连续9个季度盈利http://www.100ec.cn/detail--6465907.html)

京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东表示，“我们看到越来越多的国内外企业，凭借京东先进的技术和零售基础设施，使其业务更上一层楼。我们将继续优先推进技术创新，帮助我们的合作伙伴增强自身实力，提高效率。科技创新将帮助京东实现‘零售即服务’战略，推动公司下一阶段的发展”。

据电子商务研究中心发布的《2018(上)中国网络零售市场数据监测报告》数据显示，2017年我国B2C网络零售市场（包括开放平台式与自营销售式，不含品牌电商），京东和天猫总体市场份额超过85%，远超唯品会（3.25%）、苏宁易购（3.17%)、拼多多（2.5%）、国美在线（1.65%）、亚马逊中国（0.8%）、当当（0.46%）其他（2.95%）（数据来源：http://www.100ec.cn/zt/17wlls/）

对此，电子商务研究中心主任曹磊表示，京东能连续多年盈利，和自身对“无界零售”战略升级、商品品质、客户服务的追求不无关系。随着本轮消费升级的持续进行，“屌丝经济”正逐渐向着“精英经济”转变，传统的低价特惠已经不再是吸引消费者的关键，产品的品质以及售后服务已经逐渐成为了消费者的购买选择点之一。京东一直以来都对平台内的产品品质进行重点监控，保障消费者的合法权益。同时，在服务方面，京东为消费者提供优质的物流体系以及售后服务，并以此收获了大量忠实的用户。

02

三条“增长曲线”引领京东业绩持续增长

据悉，在3C、家电等核心优势业务构成的第一条增长曲线上，京东将继续保持强大的竞争优势；在大客户以及生鲜等新兴业务构成的第二条增长曲线上，也取得了高速的发展，获得了越来越多消费者和商业合作伙伴的信赖；同时，基于智能供应链、数据服务和门店科技等驱动的零售基础设施建设，将成为推动京东集团未来业绩持续增长的第三条曲线。

第二季度京东商城的经营利润率为1.1%，去年同期为0.8%，利润率显著提升。而因为大客户以及生鲜等京东持续投入的新业务，正处于投入期，一定程度上拉低了京东整体的利润率，否则这数字将会更高，京东商城的盈利能力正显现出稳定提升的态势。除此之外，服务性收入是京东的新增长点，二季度净服务收入为118亿元人民币，同比增长51.0%。除了第三方商家的平台佣金之外，京东以海量数据为基础，通过AI、大数据分析及深度学习算法，为京东平台商家及部分金融、旅游、教育等领域的外部客户提供广告服务，当这种流量变得精准，商家就愿意为营销服务买单，以实现互联网内生广告的收入增长。

对此，电子商务研究中心主任曹磊表示：“无界零售”下的智慧供应链，会连接供给侧的供需侧两端，把2C零售和2B制造的两端有效融合打通，能帮助品牌商提升自身的供应链管理能力，降低成本，提高效率。

“未来零售业的竞争分三个方面，第一是决策，满足消费者的需求；第二是供应链，在新技术、新物流的驱动下，供应链生态综合实力的竞争；第三是科技，科技能不断优化成本、效率和用户体验，提高风控水平和应急保障能力，带来实质的变化。京东不但以一贯的高品质购物体验服务消费者，还以强大的技术能力帮助实体企业提升供应链效率，从而也开启了基于‘零售+零售基础设施’的广阔发展空间 。 ”曹磊补充道。

03

持续加大技术投资 布局更长久赛道

今年年初，刘强东曾明确提出，“京东将用第二个十二年的时间，把第一个十二年里所有的商业模式全部用技术来进行改造，变成一家纯粹的技术公司。”他认为：科技才是第一生产力。因此一直以来，京东一直极为重视人工智能、大数据等核心技术研发，持续而的技术研发投入，也使得京东在智能物流、智能供应链、售后服务等应用领域的效率，得到了大幅的提升。

当然，京东的战略选择也清晰地体现在财报数字上。据显示，2018财年二季度，京东集团用于技术研发上的投入增加到了27.81亿元人民币，较去年同期的15.46亿元人民币大幅增长79.8%，这也意味着，继2017年四季度和2018年一季度分别创下74.5%和87.2%的高增速之后，京东集团在技术研发上的投入呈现出持续高速增长的态势。由此一看，京东的快速发展以及高研发投入下依然连续9个季度盈利与这些技术产品的应用是分不开的。

（编辑：好传媒门户网）

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